境外投资新机遇-QDLP带您开拓海外市场
2021-04-16 18:01:33 作者：周亮、张宇峰
国家外汇管理局于2021年3月31日及4月1日分别批复同意在江苏省和广东省（不含深圳）开展合格境内有限合伙人（Qualified Domestic Limited Partners，“QDLP”）对外投资试点，试点额度各为50亿美元。此外，先期开展QDLP/QDIE（定义见下文）试点的深圳、上海、北京地区，试点额度规模也于2020年底由50亿美元增加到100亿美元。监管层面的一系列举措，明确支持跨境股权投资试点，QDLP迎来快速发展的机遇。
本文将通过对比QDLP和QDII两种跨境投资模式，以及对比北京、上海和深圳三地的QDLP政策，为广大投资者提供一定的借鉴。
一、 QDLP和QDII对比
合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors，“QDII”）制度自从2006年推出以来就一直是境内金融机构进行境外投资的主要渠道。QDII并没有统一的监管制度，此前银监会、证监会和保监会曾分别出台了QDII相关规则，适用于受其监管的金融机构。但上述规则均对QDII境外投资的范围作了一定限制。
鉴于QDII制度仅适用于特定金融机构且在投资范围等方面严格受限，自2012年以来，QDLP作为一项境外投资的新途径应运而生。从以下对QDII制度和QDLP制度的大概比较，可以看出两项制度的主要差别：
二、北京、上海和深圳三地的QDLP政策对比
QDLP制度2012年起源于上海，此后多个地区陆续开始ODLP试点，包括深圳（2014年，称为QDIE，全称为Qualified Domestic Investment Enterprise。业务模式和投资运营方式与QDLP相同。QDLP和QDIE以下统称为“QDLP”）、天津（2014年）、青岛（2015年）、北京（2019年）等地。
鉴于各个试点城市的QDLP政策各有不同，以下将通过对比北京、上海和深圳三地的QDLP政策，为投资者提供一定的借鉴。
三、QDLP提供境外投资新机遇
特别声明
QDLP对外投资试点不仅是对现有境外投资方式的补充，也是一种升级与突破。相比于QDII，QDLP在投资主体、投资范围等方面都有了进一步的放开。而随着我国对外开放进程的加快，全国各地QDLP试点规模及范围不断增加及扩大，海南自由贸易港和重庆市等地均在努力推动QDLP业务的发展。
无论是进一步增加QDLP总额度，还是在更多地区开展QDLP试点，都是中国政府进一步履行双向市场开放承诺的持续努力。而QDLP作为一种创新的对外投资方式，也可以有效拓宽境内私募股权投资基金国际化水平，有助于境内居民及企业资金合法合规地开展境外股权投资（特别是对境外非上市企业股权和境外私募股权投资基金进行投资），从而增加资产全球配置比例，分散投资风险，提升投资收益。
对境外机构而言，则可以借助QDLP通道，布局中国市场，通过QDLP基金在境内向投资者广泛募集资金，获得境内资金支持，在市场上取得先机。
特别声明
- 以上信息仅供一般性参考，不应视为针对特定事务的法律意见或依据。
- 如需转载本文，请注明来源。
